Menu

DARKO LAKIĆ: Prošla su vremena kada su needukovani investitori nasumično kupovali akcije

Darko Lakić, prvi čovjek Penzijskog rezervnog fonda RS, najavljuje da će, i pored sve boljih rezultata koje ostvaruju iz godine u godinu, biti nastavljeno sa restrukturiranjem portfelja koji PREF posjeduje.

Kako kaže, dugoročno posmatrano, broj preduzeća u portfelju PREF-a bi trebalo da bude sveden sa sadašnjih 450 na oko 100 preduzeća.

Četvrta godina poslovanja Penzijskog rezervnog fonda je iza Vas. Kakve rezultate očekujete i šta je obilježilo 2014. godinu u poslovanju PREF-a?

Zadovoljni smo rezultatima koje smo postigli u godini iza nas i preliminarno očekujemo da PREF i u 2014. godini ostvari dobit koja će biti veća nego u 2013. godini, kada smo ostvarili dobit od 7,4 miliona KM. U 2014. godini nastavili smo sa procesom restrukturiranja portfelja i prodali smo pakete akcija u 29 preduzeća, pri čemu je najveća vrijednost postignuta za 8,7 odsto učešća u preduzeću „Celex“ iz Banjaluke, koje smo krajem godine prodali za 1,15 miliona KM. Od osnivanja PREF-a prodali smo pakete akcija u 176 preduzeća i očekujem da u ovoj godini dostignemo 200 prodatih paketa akcija. Prije četiri godine preuzeli smo upravljanje PREF-om sa 770 preduzeća u portfelju, a trenutno u portfelju PREF-a imamo učešće u vlasništvu u 450 preduzeća. Dugoročno posmatrano, broj preduzeća u portfelju PREF-a bi trebalo da bude sveden na oko 100 preduzeća.

Da li proces restrukturiranja portfelja daje rezultate?

Godinu završavamo sa preko 60 miliona KM likvidne imovine u obveznicama, bankarskim depozitima i trezorskim zapisima, od kojih imamo izvjesne prihode od kamata. Da nismo prodavali akcije preduzeća, prihodi od dividendi od tih preduzeća bi bili gotovo simbolični, dok nam prihodi od kamata rastu iz godine u godinu i u 2014. godini smo ostvarili preko 3,6 miliona KM prihoda od kamata. To je najvažniji rezultat naših aktivnosti u prethodne četiri godine. Prihodi od dividendi su u 2014. godini iznosili preko 12 miliona KM, pri čemu su i dalje prihodi od dividende „Telekoma Srpske“ najzaslužniji za dobit koju ostvarujemo, ali, kao što sam rekao, prihodi od kamata su sve značajniji i čine gotovo četvrtinu ukupnih prihoda.

Kako ocjenjujete dešavanja na tržištu kapitala u RS? Kako se čini sa akcijama se veoma malo trguje?

To je očekivano. Od akcija preduzeća u kontinuitetu se trguje samo akcijama „Telekoma Srpske“, s kojima se u 2014. godini trgovalo u vrijednosti od oko 11 miliona KM. Razumljivo je da ima investitora koji ulažu u akcije „Telekoma“, jer one donose oko 12 odsto zarade od dividende, što je značajno više u odnosu na štednju u banci ili na kupovinu obveznica. Trenutno nijedna druga akcija na BL berzi ne nudi takvu zaradu od dividende i očekivano je da nema interesa investitora za akcije preduzeća koja ne ostvaruju dobit i koja ne isplaćuju dividendu. Ove godine imamo pozitivan primjer „Banjalučke pivare“, koja ostvaruje značajno bolje rezultate i te akcije su ostvarile rast i postoji interes za kupovinu, ali relativno mali broj akcija je u opticaju i gotovo da niko od akcionara ne želi da proda te akcije. Prošla su vremena kada su needukovani investitori nasumično kupovali akcije. Dakle, ako bude više preduzeća koja ostvaruju bolje rezultate, isplaćuju dividendu i imaju zavidno korporativno upravljanje, biće i investitora koji će kupovati te akcije.

Šta je sa ostalim akcijama, rekli ste da je u portfelju PREF-a 450 preduzeća. Da li je moguće pronaći investitore za akcije preduzeća koja ne ostvaruju dobit?

Iz dosadašnjeg iskustva izvjesno je da su za manja preduzeća uglavnom zainteresovani većinski akcionari, što je i očekivano. Značajnom broju preduzeća koja imaju nekoliko zaposlenih i prihode od nekoliko desetina hiljada KM i nije mjesto na berzi. Mislim da smo kroz proces privatizacije dobili preveliki broj akcionarskih društava koja su listirana na berzi, što sa sobom nosi ispunjavanje niza obaveza. S toga je proces „izlaska“ sa berze logičan. Naravno, da bi većinski akcionar došao do stopostotnog vlasništva, mora da plati primjerenu cijenu ostalim akcionarima, što u ovim uslovima često nije moguće. Mada, mislim da bi i regulativu koja reguliše proces preuzimanja trebalo olabaviti, ako se mogu tako izraziti. Prethodnih godina, u želji da se onemoguće zloupotrebe na štetu manjinskih akcionara, regulativa je nadograđivana i mislim da smo u nekim segmentima i preregulisali tržište akcija, što donekle smanjuje interes investitora na berzi. Dešavalo se da su akcionari, koji imaju preko 50 odsto vlasništva u preduzeću, imali interes da kupe akcije PREF-a, ali kada izračunaju troškove koje imaju nakon što kupe akcije PREF-a, jer ponovo ulaze u proces preuzimanja, odustajali su od kupovine, što pakete manjinskih akcionara čini manje atraktivnim. Pored toga, postoji jedan problem o kojem se gotovo ne govori, a to je da imamo na desetine hiljada akcionara koji nisu među živima, a kod kojih vlasništvo nad akcijama nije prošlo kroz ostavinsku raspravu, tako da u određenom broju preduzeća nije ni moguće doći do praga od 90 odsto vlasništva pa većinski vlasnici nemaju interes da povećavaju svoje vlasničko učešće.

Ali ključno je da preduzeća koja ostanu na berzi, dakle, ne stotine preduzeća, nego desetine preduzeća, pronađu svoj interes od tržišta kapitala. Ni nakon 12 godina još preduzeća ne finansiraju svoj rast kroz emisije akcija i obveznica, nemamo menadžerskih ugovora gdje se kroz akcije nagrađuju menadžeri koji ostvaruju dobiti, nemamo učešće zaposlenih u dobiti preduzeća i tako dalje.

Dok se akcijama ne trguje značajno, promet obveznicama i trezorskim zapisima kontinuirano raste?

Promet sa dužničkim hartijama od vrijednosti dominira, sve je veća ponuda dužničkih hartija na berzi i poslije 2007. godine ovo je rekordna godina po prometu na Banjalučkoj berzi. U 2014. godini se obveznicama RS trgovalo u ukupnoj vrijednosti od preko 280 miliona KM, a trezorskim zapisima 190 miliona KM. Cijena obveznica emitovanih po osnovu duga za ratnu štetu je i u ovoj godini rasla za oko 10 odsto, ali je prinos i dalje preko osam odsto. Iako je za nas koji smo investitori u te obveznice, svakako u interesu da je prinos što veći, to sa druge strane destimuliše ulaganje u akcije ili u korporativne obveznice. Jer ako imate državne obveznice sa prinosom od osam odsto, onda bi obveznica koju emituje preduzeće trebalo da ima veći prinos, što za preduzeća nije prihvatljivo.

Ostavi komentar

PRAVILA KOMENTARISANJA

Slobodno komentarišite, kritikujte i izrazite svoje mišljenje.

MOLIMO VAS DA PROČITATE SLEDEĆA PRAVILA PRIJE KOMENTARISANJA:

Komentari koji sadrže uvrede, nepristojan govor, prijetnje, rasističke ili šovinističke poruke neće biti objavljeni. Nije dozvoljeno lažno predstavljanje, ostavljanje lažnih podataka u poljima za slanje komentara. Molimo Vas da se u pisanju komentara pridržavate pravopisnih pravila. Komentare pisane isključivo velikim slovima nećemo objavljivati. Zadržavamo pravo izbora i skraćivanja komentara koji će biti objavljeni. Mišljenja sadržana u komentarima ne predstavljaju stavove gradskog portala Dobojski.info. Komentare koji se odnose na uređivačku politiku možete poslati na adresu redakcija@dobojski.info

nazad na vrh

Sponzorisani članci

BiH gostuje Lihtenštajnu na oproštaju od kvalifikacija, a ovo su top kvote!

Bosna i Hercegovina neće na Evropsko prvenstvo, barem ne kroz kvalifikacije, to je postalo jasno nak...

JACKPOT SVAKE SUBOTE? Na Meridianovom kazinu i to je moguće

Vrhunac svake igre predstavlja džekpot, a omiljeni dio igre svakog igrača sada je u Meridianu podign...

DUGA IDEAL: Prezentacija materijala za dekorativne tehnike (FOTO)

U prodajnom centru kompanije Duga Ideal u Mravićima 13. novembra održana je prezentacija novih mater...

ZMAJEVI NA ISPITU: U Zenicu stižu neporaženi „azuri“, BiH za ponos, čast i - nadu

Na Bilino polje stiže moćna Italija, koju je BiH namučila u prvoj utakmici i pala tek u finišu (1:2)...

Ekonomija i Privreda

DOBOJ: Kako bi korisnici rasporedili budžet grada za 2020. godinu

Da imaju mogućnost da raspolažu sa oko 65,5 miliona KM, koliko iznosi budžet grada za sljedeću godin...

DUGA IDEAL: Prezentacija materijala za dekorativne tehnike (FOTO)

U prodajnom centru kompanije Duga Ideal u Mravićima 13. novembra održana je prezentacija novih mater...

Prosječna septembarska plata 916 KM

Prosječna mjesečna isplaćena neto plata u BiH u septembru iznosila je 916 KM i nominalno je veća za ...

Kinezi neće graditi autoput Doboj - Brčko

Vlada RS odustala je od davanja koncesije kineskoj kompaniji "Sinochem Capital Investment Management...

GRAĐANI NA METI KOMUNALNIH PREDUZEĆA: Zastara na provjeri (FOTO)

Udruženje potrošača DON se iz Prijedora gotovo preselio u Doboju, jer poslednjih meseci iz ovog grad...

DOBOJ: Zbog radova otkazani vozovi Petrovo Novo-Tuzla- Petrovo Novo

Putnički vozovi na relaciji Petrovo Novo-Tuzla- Petrovo Novo danas neće saobraćati zbog radova na di...

DOBOJSKI INFO POZIVA: Prijavite se na Sajam zapošljavanja

Grad Doboj putem Lokalnog savjetodavnog tijela za zapošljavanje i obrazovanje odraslih organizuje Sa...

KING PARTNER DAYS 2019 – IX stručna ICT konferencija (FOTO)

Kompanija „King d.o.o.“ organizovala je danas u Doboju, tradicionalnu ICT konferenciju „King Partner...

DOBOJ: Počinje isplata oktobarske penzije

Za 265.796 korisnika Fonda za penzijsko i invalidsko osiguranje /PIO/ Republike Srpske danas je poče...

DOBOJ: Akumulirani gubitak ŽRS 79,4 miliona KM

„Željeznice Republike Srpske“ (ŽRS) za tri kvartala ove godine prikazale su dobit od 4,1 milion mara...

DOBOJ: Počela isplata dodatka na djecu

U Republici Srpskoj danas je počela redovna isplata dodatka na djecu, materinskog dodatka, prava na ...

DOBOJ: Rekordni iznos u gradskoj kasi za 2020.

O Nacrtu budžeta za 2020. godinu u rekordnom iznosu od oko 65,5 miliona KM danas su raspravljali dob...

DOBOJ: Odbornici usvojili nacrt budžeta za 2020. godinu (VIDEO)

Sa oko 65 i po miliona maraka, Doboj će u narednoj godini imati najveći budžet do sada. Usvojen je u...

DOBOJ: Radnici bježe od pekare kao đavo od krsta

Osim da zadrže stalne i privuku nove mušterije, vlasnici tridesetak dobojskih pekara svakodnevno se ...

TRŽIŠTE KAPITALA Skupština RS srušila tržište kapitala povlađujući ERS

Izmjenama Zakona o privrednim društvima Narodna skupština Republike Srpske je obespravila male akcio...

DOBOJ: Jerinić najavio pomoć za uređenje dijela "Usore"

Gradonačelnik Doboja Boris Jerinić najavio je da će lokalna vlast pomoći infrastrukturno uređenje di...